هلدینگ تابان فردا، در آستانه بزرگترین عرضه اولیه تاریخ بورس
به گزارش خبرگزاری سیمای پتروشیمی بر اساس برنامه اعلامشده از سوی گروه سرمایهگذاری اهداف، قرار است سهام «گروه پتروشیمی تابان فردا» هفتم شهریورماه و همزمان با هفته دولت در بورس تهران عرضه شود. همچنین جلسه معارفه این شرکت برای دوم شهریورماه برنامهریزی شده است.
قرار است ۵ درصد از سهام تابان فردا در این عرضه اولیه واگذار شود که ارزش آن حدود ۴۲ هزار میلیارد تومان برآورد شده است.
تابان فردا صرفاً یک شرکت پتروشیمی نیست، بلکه هلدینگی سرمایهگذاری با حضور گسترده در زنجیره نفت، گاز، پتروشیمی، پالایش، حملونقل و پروژههای توسعهای است. سهامدار اصلی این مجموعه، گروه سرمایهگذاری اهداف از مجموعههای مرتبط با صندوق بازنشستگی صنعت نفت است و گروه توسعه مالی مهر آیندگان «ومهان» نیز ۵ درصد از سهام تابان فردا را در اختیار دارد.
اهمیت تابان فردا برای بازار سرمایه تنها به اندازه شرکت محدود نمیشود، بلکه گستردگی و تنوع داراییهای آن نیز این هلدینگ را به یکی از مجموعههای قابل توجه صنعت انرژی تبدیل کرده است.
تابان فردا در شرکتهای مختلف بورسی و غیربورسی صنعت نفت و پتروشیمی حضور دارد که از جمله آنها میتوان به پتروشیمی مارون، پتروشیمی خارک، پتروشیمی فنآوران و پالایش نفت اصفهان اشاره کرد. پتروشیمی باختر، پتروشیمی مروارید، فراسکو و نخل آسماری نیز از دیگر مجموعههای حاضر در پرتفوی این هلدینگ هستند.
یکی از داراییهای مهم تابان فردا، مالکیت حدود یکسوم سهام شرکت ملی نفتکش ایران است که جایگاه ویژهای در سبد سرمایهگذاری این مجموعه دارد.
بخش دیگری از ارزش تابان فردا به پروژههای توسعهای اختصاص دارد؛ پروژههایی که در صورت تکمیل و بهرهبرداری میتوانند در سالهای آینده بر سودآوری و ارزش این هلدینگ اثرگذار باشند.
پتروپالایش کنگان یکی از مهمترین پروژههای این مجموعه است که در بخشهای مختلف آن، بازیابی اتان، تولید و صادرات LPG و توسعه واحدهای پتروشیمی دنبال میشود.
در بخش پاییندستی این پروژه نیز سه واحد تولید پلیاتیلن با ظرفیت ۳۰۰ هزار تن در سال برای هر واحد پیشبینی شده است که تکمیل و بهرهبرداری از آنها میتواند ارزش افزوده قابل توجهی ایجاد کند.
پروژه آلای مهستان با ظرفیت اسمی تولید ۴۵۰ هزار تن پلیپروپیلن نیز از دیگر پروژههای مهم تابان فردا به شمار میرود. این هلدینگ همچنین در پروژههایی از جمله پتروشیمی دهلران، پتروپالایش دهلران و نیروگاه مرتبط با این زنجیره حضور دارد.
ترکیب داراییهای تولیدی، سرمایهگذاریهای بورسی، شرکتهای غیربورسی و پروژههای توسعهای، مهمترین مزیت تابان فردا محسوب میشود. این تنوع میتواند وابستگی هلدینگ به یک محصول یا واحد تولیدی خاص را کاهش دهد و در صورت بهرهبرداری موفق از پروژهها، ظرفیت سودآوری آن را در سالهای آینده افزایش دهد.
با این حال، نباید ریسکهای فعالیت در صنعت نفت و پتروشیمی را نادیده گرفت. تابان فردا همچنان تحت تأثیر عواملی مانند قیمت جهانی محصولات، نرخ خوراک، نرخ ارز، شرایط صادرات، تحریمها و محدودیتهای انرژی قرار دارد.
از سوی دیگر، بخشی از ارزش این هلدینگ در پروژههایی قرار گرفته که هنوز به مرحله تولید کامل نرسیدهاند؛ بنابراین باید میان ارزش داراییها و سود نقدی قابل تحقق تفاوت قائل شد.
در حال حاضر قیمت نهایی هر سهم تابان فردا به صورت رسمی اعلام نشده است و به همین دلیل قضاوت درباره میزان جذابیت سرمایهگذاری در این سهم پیش از مشخص شدن قیمت عرضه، زودهنگام خواهد بود.
ارزش بالای داراییها زمانی برای سهامداران اهمیت پیدا میکند که قیمتگذاری عرضه، میزان سودآوری شرکتهای زیرمجموعه، جریان نقدی و چشمانداز پروژههای توسعهای نیز در کنار آن مورد توجه قرار گیرد.
تابان فردا با مجموعهای بزرگ از داراییها و پروژهها وارد بازار سرمایه میشود، اما موفقیت این هلدینگ در بورس صرفاً با اندازه داراییها سنجیده نخواهد شد؛ بلکه شفافیت، مدیریت کارآمد، تکمیل پروژهها و توانایی تبدیل داراییها به سود پایدار، معیارهای مهمتری برای ارزیابی عملکرد آن خواهند بود.
عرضه تابان فردا را میتوان فراتر از یک عرضه اولیه معمولی در بازار سرمایه ارزیابی کرد؛ رویدادی که میتواند بخش قابل توجهی از ظرفیت صنعت نفت، گاز و پتروشیمی کشور را در معرض دید سهامداران قرار دهد.
اکنون نگاه بازار به این هلدینگ، بیش از هر چیز به قیمت عرضه و این پرسش معطوف است که تابان فردا چگونه میتواند حجم بالای داراییها و پروژههای خود را به ارزشآفرینی پایدار برای سهامداران تبدیل کند.
